Estiman que ajustes al tipo de cambio integrarían Bonos Pdvsa



La firma Torino Capital asegura que la variación actual del mercado paralelo “debería percibirse como una simple reversión parcial de esa tendencia”

Caracas.- El informe semanal de la firma Torino Capital detalla que el posible ajuste de la política cambiaria integrará bonos Pdvsa o bonos Soberanos en divisa que aún se encuentran en manos del Banco Central de Venezuela (BCV).

Más allá de “medidas heterodoxas” contra la especulación cambiaria, los especialistas estiman que hoy el Ejecutivo ejecutará otros mecanismos más “convencionales” en la materia, como una potencial revisión de las Divisas Protegidas (Dipro) o aportes adicionales al sistema de Divisas Complementarias (Dicom). Igualmente, consideran que las autoridades venezolanas lucen “conscientes” de que la caída en la tasa paralela coincidió con la expansión de liquidez.

Explican que esta expansión debe asimismo considerarse en el contexto más amplio de restricciones significativas en los gastos. “El presupuesto aprobado se habrá incrementado solamente a 159% para finales de año respecto al nivel de 2015. Este aumento se ubica por debajo de la tasa promedio de inflación de 269%, lo que indica una reducción del gasto real de 30%. La caída en los gastos había limitado el crecimiento monetario y mantenido la tasa de cambio paralela bajo control” en 2016, exponen.

Así, aseguran que lo sucedido en las últimas semanas, con el incremento en la cotización del mercado paralelo, “debería percibirse como una simple reversión parcial de esa tendencia”, apuntan.

El contexto que dibujan radica en que la moneda nacional descendió 35% durante cuatro días antes de experimentar una retracción y cerrar la semana pasada en Bs. 4.403 por dólar. Desde inicios de octubre, la moneda venezolana se ha depreciado, de acuerdo a sus cálculos, en 76% de su valor en el mercado paralelo. 

Torino Capital detalla, además, que en las últimas cuatro semanas, la base monetaria y la liquidez se incrementaron en 32% y 18%, respectivamente, con una aceleración de la tasa de crecimiento anual de 191% y 137%.

El crecimiento en la base monetaria, continúa, es consecuencia de la reducción de los depósitos del sector público, que se emplearon para el pago de las bonificaciones de fin de año, al igual que la transferencia de octubre al Banco Nacional de Desarrollo de cuatro puntos porcentuales, hasta 21,5%, para el sector agrícola.

Esto provocó “un aumento significativo del excedente de las reservas bancarias, cuyo aumento se relaciona estrechamente con la subida de la tasa de cambio paralela”, presentó el texto.

El ministro de Comercio Exterior e Inversión Extranjera, Jesús Faría, anunció el pasado fin de semana que este martes el presidente Nicolás Maduro, en el marco del Consejo Nacional de Economía Productiva y junto a empresarios venezolanos, adoptará nuevas medidas para ajustar la política cambiaria.

“Hay una acción que se viene planificando y que va a tener un impacto muy importante (…) En medio de tantas turbulencias, se tiene que hacer una revisión permanente de las políticas. Eso es lo que está evaluando en estos momentos el presidente”, señaló el titular.

Fuente: El Universal

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